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商品下跌远未到头
查看点击:391次 2015年2月26日 

北京国投证券投资咨询有限公司春节期间,欧美股市再创新高,美国经济越来越好。与此同时,欧元风雨飘摇,中国经济处于艰难的转型阶段。从商品市场来看,美棉在反弹,而白糖则在下跌。笔者认为,全球商品市场依然处于下跌大格局中,远未到头。棉花、大豆的反弹都是很好的卖出机会。

北京国投证券投资咨询有限公司短期博弈,不需要至少不依赖于基本面和宏观环境的研究。而搞企业就不同了,基本面和宏观环境,决定着中长期方向。如果只做价差,完全不需要这类研究,因为博弈的逻辑与宏观和基本面研究的逻辑很不一样。研究是在辨明大方向,比如黄金从1600美元/盎司下跌到1200美元/盎司,至于下跌过程,与研究关系不大。

但博弈刚好相反,博弈追逐的是波动的过程。中短期内,博弈与研究关系不大,并且其已经形成一套自己的理论——技术分析。博弈时,每次进场,首先考虑的是止损。而利用研究来做交易,首先考虑的是利润,而不是止损(当然,任何交易都要考虑止损)。根据研究来做交易,你亏损了,确实是因为你自己搞错了,你不会埋怨市场。而根据技术来做交易,你经常会说,因为市场振荡,把你“洗”出来了,而不是你错了。

北京国投证券投资咨询有限公司做错了,出现亏损,天经地义,改正就好。而在博弈中出现亏损,你会认为不是因为错了,而是因为市场把你“洗”出来了,你会有一种被耍的感觉,所以你会不服气,你很难认错。守住止损,让利润奔跑,听起来很美,事实上却非常危险。任何交易,如果你对盈利预期没有判断,只设置好止损,控制好风险,那么你基本上就是围绕止损来打转转了,利润跟你关系不大,因为你自己也并不关心利润,你只关心止损。

只有在盈利前景很好的前提下,才能考虑进场,之后考虑风控,因为交易的目的就是为了利润,而不是看好止损,傻等利润。

北京国投证券投资咨询有限公司从全球范围来看,棉花和白糖都很利空,但两者在国内的表现差异巨大。即使不进口,国内的棉花也是足够用的。美棉质量好,所以美棉吃香,而国内大量质量差的棉花销售很困难,价格难以上去。白糖不一样,如果不进口,国内白糖不够用(抛储除外),所以,控制好进口量,国内的白糖是可以涨起来的。也就是说,即使在全球供大于求的情况下,国内白糖也可以独自上涨,代价是全民吃高价糖。但这种上涨极不稳定,只要进口一放松,糖价就可能大跌,因为内外价差太大了。说白了,糖厂赚的是政策利润,而不是生产经营利润。

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